本期觀點(diǎn):焦炭五輪降價(jià) 鐵礦大幅上漲

　　時(shí)間：2022-8-1—2022-8-5

　　●市場(chǎng)回顧——進(jìn)口礦價(jià)大幅上漲，焦炭五輪提降落地；

　　●成本分析——鐵礦大漲焦炭大跌，鋼價(jià)成本小幅上移；

　　●庫(kù)存分析——焦炭限產(chǎn)持續(xù)收緊，礦石港口五周升庫(kù)；

　　●綜合觀點(diǎn)——高爐減產(chǎn)剛需下降，鋼價(jià)大漲原料趨強(qiáng)。

　　一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

　　本周國(guó)內(nèi)主要原料走勢(shì)分歧，其中，進(jìn)口礦大幅上揚(yáng)，鋼坯價(jià)格順勢(shì)拉漲，國(guó)產(chǎn)礦小幅上漲，焦炭五輪提降落地，廢鋼市場(chǎng)延續(xù)走強(qiáng)，具體分品種來(lái)看：

　　鋼坯方面：本周國(guó)內(nèi)鋼坯行情延續(xù)上漲，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)3630元/噸，較上周末上漲80元/噸。庫(kù)存方面，7月29日早8點(diǎn)，象嶼正豐庫(kù)鋼坯庫(kù)存37.23萬(wàn)噸，海翼宏潤(rùn)庫(kù)鋼坯庫(kù)存42.4萬(wàn)噸，物產(chǎn)震翔鋼坯庫(kù)存15.52萬(wàn)噸，三庫(kù)房鋼坯庫(kù)存合計(jì)95.15萬(wàn)噸，累計(jì)較上周末增加6.21萬(wàn)噸。市場(chǎng)方面：上周末至本周中，唐山鋼坯主流報(bào)價(jià)持穩(wěn)，市場(chǎng)成交一般；周中至臨近周末，隨著成品材和盤面價(jià)格大幅拉漲，坯料中間商積極入場(chǎng)，市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn)，坯料廠商也順勢(shì)拉漲。另外，焦炭第五輪提降落地，坯料生產(chǎn)成本下移，后期高爐利用率會(huì)或?qū)⒒厣?，供給力度會(huì)相應(yīng)增加。考慮，鋼坯庫(kù)存止降反增，下游采購(gòu)略有好轉(zhuǎn)等，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯行情震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　鐵礦石方面：本周進(jìn)口礦行情大幅上漲，截止7月29日，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)790元/噸，周環(huán)比大漲120元/噸。港口方面，主要港口礦石庫(kù)存13536萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)340萬(wàn)噸。供應(yīng)來(lái)看，上周澳洲和巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2484萬(wàn)噸，環(huán)比增加154萬(wàn)噸；本周國(guó)內(nèi)45港口到港量2270萬(wàn)噸，環(huán)比減少577萬(wàn)噸。需求來(lái)看，本周高爐開(kāi)工率71.61%，環(huán)比上周下降1.55%，同比去年下降10.06%。近期澳巴礦石發(fā)運(yùn)量有所增加，本周海漂到港量大幅下降，接近今年以來(lái)周平均水平。國(guó)內(nèi)高爐利用率延續(xù)下降，對(duì)鐵礦剛需繼續(xù)減少，日均疏港量連續(xù)三周走低。不過(guò)，受期貨盤面及下游鋼價(jià)大漲，礦商也順勢(shì)拉高報(bào)價(jià)?？紤]，港口庫(kù)存五周升庫(kù)，高爐減產(chǎn)剛需下降等，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情或?qū)⒄鹗幈P整為主。

　　焦煤方面：本周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，下游焦企虧損加大，部分減產(chǎn)30-50%，對(duì)原料煤采購(gòu)依舊謹(jǐn)慎，煤礦出貨壓力較大，報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌為主，本周主產(chǎn)地優(yōu)質(zhì)主焦及肥煤累計(jì)跌幅300-400元/噸?？紤]，剛需大幅縮減，市場(chǎng)心態(tài)不佳，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)延續(xù)偏弱下跌為主。現(xiàn)山西安澤地區(qū)低硫主焦出廠含稅價(jià)A9.5，S0.5，G85報(bào)2200元/噸；長(zhǎng)治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報(bào)2200元/噸；山西柳林主焦煤S0.7，G85報(bào)2200元/噸，S1.3，G75報(bào)1900元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報(bào)1900元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報(bào)2615元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報(bào)2500元/噸。

　　焦炭方面：本周國(guó)內(nèi)焦炭落實(shí)第五輪提降，累計(jì)降幅1100-1220元/噸。當(dāng)前焦企虧損嚴(yán)重，限產(chǎn)范圍及幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，焦炭供應(yīng)持續(xù)收緊，但原料煤大幅下跌后，成本支撐走弱。下游鋼企在焦炭下跌以及鋼價(jià)上漲后，利潤(rùn)得到較大修復(fù)，但眼下產(chǎn)能利用率仍處低位。受剛需減弱，鋼企繼續(xù)對(duì)焦炭打壓，導(dǎo)致本周第五輪提降迅速落實(shí)。考慮，鋼價(jià)走強(qiáng)情緒好轉(zhuǎn)，焦炭剛需預(yù)期向好等，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行為主?，F(xiàn)華東地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為 2300-2400元/噸；華北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2200-2350元/噸；山西地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2150-2250元/噸；東北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2150-2250元/噸。

　　廢鋼方面：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)延續(xù)反彈，累計(jì)漲幅50-200元/噸，具體來(lái)看，受成品材價(jià)格大漲，鋼企對(duì)廢鋼采購(gòu)積極性提升，疊加廢鋼市場(chǎng)情緒回暖，廢鋼價(jià)格延續(xù)上漲為主。其中，華東地區(qū)主要鋼企收廢價(jià)格仍持穩(wěn)，但短流程鋼企收廢拉漲100-200元/噸。華北地區(qū)收廢難度偏高，主要鋼企拉漲150-250元/噸吸廢?？紤]，當(dāng)前鋼價(jià)大幅反彈，廢鋼剛需逐步提升，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)?，F(xiàn)華東地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2250-2450元/噸；華中地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2300-2450元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2400-2550元/噸；華南地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2350-2450元/噸；東北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2300-2500元/噸。

　　二、綜合觀點(diǎn)

　　美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期內(nèi)加息如期落地，國(guó)內(nèi)外資本盤面大幅上漲，鋼材廠庫(kù)社庫(kù)延續(xù)雙降，投機(jī)需求活躍度大幅提升，各大鋼企價(jià)格政策輪番上調(diào)，市場(chǎng)情緒提振鋼價(jià)大幅拉漲。具體原料來(lái)看，焦炭第五輪提降落地，焦企虧損更加嚴(yán)重，限產(chǎn)幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，供應(yīng)也持續(xù)收緊，對(duì)原料煤采購(gòu)剛需下降，煤礦出貨壓力較大，帶動(dòng)原料煤價(jià)格繼續(xù)下跌。進(jìn)口礦日均疏港量持續(xù)下降，港口庫(kù)存連續(xù)五周升庫(kù)，高爐停產(chǎn)檢修環(huán)比增多，礦石剛需進(jìn)一步縮減。成品材價(jià)格大漲，廢鋼經(jīng)銷商漲價(jià)銷售；鋼坯交投表現(xiàn)一般，跟隨鋼價(jià)順勢(shì)抬漲?？紤]，鋼價(jià)上漲有待終端需求檢驗(yàn)，以及鋼企盈利修復(fù)有利后期復(fù)產(chǎn)等，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦價(jià)格漲后盤整，焦煤行情延續(xù)下跌，焦炭行情持穩(wěn)運(yùn)行，廢鋼市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)，鋼坯市場(chǎng)震蕩調(diào)整為主。