周末，唐山鋼坯出廠價(jià)格上調(diào)30元/噸，出廠報(bào)價(jià)為4470元/噸。比上周末下跌40元/噸，比上月同期下跌270元/噸。周末兩天鋼材市場(chǎng)波瀾不驚，鋼材價(jià)格小漲小跌。

5月29日，上海市民在街頭拍攝地標(biāo)建筑武康大樓。新華社記者 楊有宗 攝

周日下午，上海市政府印發(fā)《上海市加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重振行動(dòng)方案》，吹響了全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)的沖鋒號(hào)。但下周南方大部分地區(qū)將會(huì)是陰雨連綿，鋼材需求恢復(fù)將大打折扣。在國(guó)內(nèi)鋼材需求無(wú)法恢復(fù)正常的背景下，我們?cè)囍ㄟ^(guò)對(duì)鋼鐵原材料價(jià)格走勢(shì)的分析，來(lái)梳理一下新的一周鋼材價(jià)格走勢(shì)變化。

嚴(yán)格調(diào)控背景下，原材料價(jià)格高位運(yùn)行

上周初，受到印度政府大幅提高鐵礦石出口關(guān)稅的影響，進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)投機(jī)需求增加，交易活躍。而國(guó)產(chǎn)鐵礦石因北方大部分地區(qū)物流運(yùn)輸恢復(fù)正常，供給也相對(duì)充足。但是，目前大部分高爐長(zhǎng)流程鋼廠處在虧損的邊緣，對(duì)高價(jià)鐵礦石采購(gòu)意愿不強(qiáng)，鐵礦石市場(chǎng)成交冷清。

預(yù)計(jì)本周鋼廠繼續(xù)維持按需采購(gòu)的策略，而部分鋼廠也會(huì)減產(chǎn)，鐵礦石市場(chǎng)供大于求的狀況難以改變，價(jià)格維持高位盤(pán)整。

上周焦炭出廠價(jià)格經(jīng)歷了第四輪提降，價(jià)格下跌200元/噸，四輪提降累計(jì)下跌800元/噸。焦炭生產(chǎn)企業(yè)稱，目前出廠就已經(jīng)虧損300元/噸，再這樣下去就要限產(chǎn)限售了。但是，鋼廠方面認(rèn)為，今年焦炭?jī)r(jià)格最高漲了50%以上，成為鋼材生產(chǎn)成本提高的主要原因。

面對(duì)鋼廠的強(qiáng)勢(shì)打壓，焦化企業(yè)雖然有苦也難言了。隨著焦煤供應(yīng)緊張局面的緩解和鋼廠減產(chǎn)的不斷增多，預(yù)計(jì)近期焦炭出廠價(jià)格或?qū)⒚媾R第五輪提降。

在鋼材需求大幅下降、鋼廠紛紛減產(chǎn)、國(guó)家有關(guān)部門(mén)嚴(yán)格調(diào)控的背景下，為什么鋼鐵原材料價(jià)格走勢(shì)如此強(qiáng)勁？特別是鐵礦石價(jià)格，今年以來(lái)一直在高位運(yùn)行。

今年以來(lái)由于國(guó)際市場(chǎng)焦煤價(jià)格大幅上漲，焦化企業(yè)的上游企業(yè)將成本壓力轉(zhuǎn)移到焦炭，而鋼廠也將成本壓力轉(zhuǎn)移給焦化企業(yè)，焦炭?jī)r(jià)格下降空間有限，期貨價(jià)格大幅反彈也就順理成章了。

再說(shuō)鐵礦石，上周印度大幅上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，進(jìn)一步加劇了鐵礦石供應(yīng)偏緊的情況，國(guó)內(nèi)港口鐵礦庫(kù)存連續(xù)9周下降，周中價(jià)格的回落更多是受鋼廠需求弱勢(shì)的影響，隨著全國(guó)疫情進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，加上穩(wěn)增長(zhǎng)背景下各種政策不斷刺激，市場(chǎng)對(duì)于接下來(lái)鋼材的需求悲觀情緒在轉(zhuǎn)弱，因此鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)明顯走強(qiáng)。鋼材也在成本支撐下出現(xiàn)一定幅度上漲，但自身驅(qū)動(dòng)力不強(qiáng)，反彈幅度小一些。

另外，上周美國(guó)天然氣價(jià)格受供應(yīng)短缺影響再次飆漲，自2008年以來(lái)首次突破9美元/每百萬(wàn)英熱單位后周四繼續(xù)飆漲。而據(jù)美國(guó)石油學(xué)會(huì)API最新報(bào)告稱，美國(guó)汽車燃油庫(kù)存已處于2013年以來(lái)的同期最低水平，或?qū)⒃俅谓o當(dāng)前的高油價(jià)推波助瀾。

上面分析了鋼鐵原材料鐵礦石、焦炭和廢鋼價(jià)格的近期走勢(shì)，我們認(rèn)為，短期內(nèi)受到國(guó)際市場(chǎng)原油和煤炭?jī)r(jià)格大幅反彈的影響，鋼鐵原材料價(jià)格將高位盤(pán)整或小幅上漲，但中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)鋼材需求的減少，和鋼鐵原材料供應(yīng)的增加，緩慢下跌是可以期待的。

對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)，近期受到利好消息和鋼鐵原材料價(jià)格的支撐，鋼材價(jià)格或?qū)⑿》磸棥５虚L(zhǎng)期走勢(shì)仍將會(huì)重心下移，這將取決于鋼鐵原材料價(jià)格何時(shí)開(kāi)始出現(xiàn)下跌的拐點(diǎn)。

去年9月到11月份，因動(dòng)力煤價(jià)格大漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格大幅飆升。今年6月份，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格會(huì)不會(huì)再次因?yàn)槊禾亢驮蛢r(jià)格上漲而跟風(fēng)大幅上漲呢？我們認(rèn)為可能性很小，原因如下：

一、年初以來(lái)，鋼材需求低迷的現(xiàn)狀依然難以改變。新房和汽車銷量大幅減少，拖累了鋼材市場(chǎng)的需求。從房地產(chǎn)企業(yè)土地購(gòu)置情況判斷，四季度之前建筑鋼材需求很難超過(guò)去年同期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年5月份螺紋鋼日均銷量超過(guò)20萬(wàn)噸，而今年僅為15萬(wàn)噸左右。

二、鋼廠高庫(kù)存將成為壓制鋼材價(jià)格上漲的主要因素。5月上旬國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1997.74萬(wàn)噸，比上月底增加188.87萬(wàn)噸，增幅10.44%；比年初增加868.05萬(wàn)噸，增幅為76.84%；比去年同期增加533.79萬(wàn)噸，增幅為36.46%。而社會(huì)庫(kù)存雖然看似在減少，其實(shí)真正的原因是大部分鋼貿(mào)商不看好今年的鋼市，不敢大量壓貨而已。

對(duì)于6月份的鋼材市場(chǎng)，我們認(rèn)為鋼材價(jià)格成本端壓力再次升高，而需求比4、5月份會(huì)有所改善，市場(chǎng)信心將得到恢復(fù)。鋼材價(jià)格小幅反彈肯定會(huì)出現(xiàn)，鋼材期貨與現(xiàn)貨的基差將縮小，國(guó)內(nèi)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格將在4600元-4900元/噸之間弱勢(shì)運(yùn)行。