河北鋼鐵集團(tuán)在在上次調(diào)價(jià)基礎(chǔ)上對(duì)部分產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，具體調(diào)整情況如下：唐鋼、宣鋼、承鋼對(duì)線材出廠價(jià)格上調(diào)200元/噸；唐鋼、宣鋼、承鋼對(duì)螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)170元/噸，小螺紋在大螺紋基礎(chǔ)上加價(jià)200元/噸，三級(jí)螺紋在二級(jí)螺紋同規(guī)格基礎(chǔ)上加價(jià)120元/噸；唐鋼、宣鋼、承鋼對(duì)盤(pán)螺出廠價(jià)格上調(diào)300元/噸，。同時(shí)沙鋼、馬鋼等大鋼企和幾十家中小鋼企上調(diào)了建筑鋼材出廠價(jià)。此外，市場(chǎng)一度傳聞寶鋼9月出廠價(jià)上調(diào)幅度可能到達(dá)300元/噸。從貿(mào)易商處獲悉的寶鋼9月主要品種訂貨價(jià)格匯總表顯示,寶鋼部分熱卷沒(méi)有調(diào)整9月價(jià)格,但"訂貨優(yōu)惠從原來(lái)的300元減少至150元",其主打產(chǎn)品冷軋板卷也沒(méi)有調(diào)價(jià),亦是將訂貨優(yōu)惠從300元減少至150元,熱鍍鋅和電鍍鋅等則將訂貨優(yōu)惠300元全部取消.寬厚板9月價(jià)格則比8月上調(diào)了每噸200元,并另有訂貨優(yōu)惠300元. 已有的一系列的調(diào)價(jià)，對(duì)中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)究竟有什么影響呢？細(xì)化一點(diǎn)想，這種消息對(duì)鋼廠、貿(mào)易商、投機(jī)商、終端用戶有什么影響呢？我們一一進(jìn)行分析。

鋼鐵企業(yè)的選擇：漲價(jià)

現(xiàn)階段而言，鋼廠都處于一個(gè)比較混亂的競(jìng)爭(zhēng)中，沒(méi)有特別有統(tǒng)治力的鋼廠，在我上一篇文章《中國(guó)鋼鐵市場(chǎng):未來(lái)將走向超級(jí)寡頭競(jìng)爭(zhēng)的趨勢(shì)》說(shuō)到：中國(guó)政府一直倡導(dǎo)中國(guó)鋼鐵企業(yè)能在國(guó)際市場(chǎng)有一定競(jìng)爭(zhēng)力，鋼鐵企業(yè)也是有這種想法的，因?yàn)橹挥袎艛嗖庞谐~利潤(rùn)。中國(guó)鋼鐵的巨頭，為什么在遲遲不發(fā)布它的九月份最新鋼鐵出廠價(jià)，本文比較傾向于這種觀點(diǎn)：大型鋼鐵廠對(duì)鋼鐵消費(fèi)潛力預(yù)期不明顯，采取了觀望的態(tài)度。這種態(tài)度基于成本與市場(chǎng)消費(fèi)量之間的博弈。我們先觀看一組消息：

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，7月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量5174萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.2%，日產(chǎn)粗鋼166.9萬(wàn)噸，較上月減少12.3萬(wàn)噸。1-7月粗鋼產(chǎn)量為37548萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.2%。7月份生鐵、鋼材產(chǎn)量分別為4758萬(wàn)噸和6767萬(wàn)噸，同比下降1.9%和增長(zhǎng)9.7%；1-7月生鐵、鋼材產(chǎn)量分別為35197萬(wàn)噸和46587萬(wàn)噸，分別增長(zhǎng)14.4%和23.1%。

海關(guān)統(tǒng)計(jì)的進(jìn)口均價(jià)：鐵礦石進(jìn)口均價(jià)持續(xù)高企，企業(yè)進(jìn)口積極性受損。海關(guān)統(tǒng)計(jì)進(jìn)口均價(jià)趨勢(shì)線在63.5印粉期貨參考價(jià)趨勢(shì)線下方，是因?yàn)楹ｊP(guān)統(tǒng)計(jì)的鐵礦石品位區(qū)間大，高低品位并存，季度價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)并存。但值得注意的是，海關(guān)統(tǒng)計(jì)的進(jìn)口均價(jià)1-7月份呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢(shì)，逐月連續(xù)走高，從1月份的89.89美元/t上漲至7月份的141.38美元/t，漲幅達(dá)57.3%。特別是5月份進(jìn)口均價(jià)環(huán)比增幅最大，達(dá)15.51%。即使在4月中鋼價(jià)、現(xiàn)貨礦價(jià)紛紛下滑之際，進(jìn)口均價(jià)卻維持上揚(yáng)勢(shì)頭。

站在企業(yè)角度而言，他們追逐自身利潤(rùn)最大化，而這個(gè)利潤(rùn)等于收入與成本之差。從成本角度上考慮，鐵礦石、廢鋼、鋼胚價(jià)格這些可變成本的不斷上漲，以及員工的不斷上漲的工資壓力，鋼鐵企業(yè)承受了巨大的成本壓力。從收入角度而言，跳高出廠價(jià)格確實(shí)能改善本月的收入嗎？這問(wèn)題值得深思。從供需角度而言，出廠價(jià)格的上揚(yáng)，帶來(lái)的必然出廠商品量的下跌，特別是中國(guó)鋼鐵行業(yè)高庫(kù)存的這個(gè)特點(diǎn)而言，更值得考慮一下。市場(chǎng)投機(jī)者在價(jià)格調(diào)價(jià)的時(shí)候應(yīng)該會(huì)扮演一個(gè)很重要的角色——鼓動(dòng)，會(huì)推高投機(jī)者、經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存。會(huì)暫時(shí)改變鋼廠的暫時(shí)困境。

大型鋼鐵廠，他們的調(diào)價(jià)必然被視為行業(yè)近期的一個(gè)走勢(shì)。從市場(chǎng)收錄的信息而言，在我文章也多次提到中國(guó)鋼鐵行業(yè)確實(shí)有非常好的消費(fèi)預(yù)期。寶鋼的變向調(diào)價(jià)，與其他鋼廠的調(diào)價(jià)基本趨于一致，已經(jīng)給其他的大型鋼廠做一個(gè)典型例子，九月份市場(chǎng)行情仍需觀察，這一切還需取決于有效需求。

投機(jī)商的選擇：助推

廣東省頒布了珠三角5個(gè)"一體化"規(guī)劃。根據(jù)規(guī)劃，廣東將投資19767億元，規(guī)劃建設(shè)交通、能源、水利、信息化四類(lèi)重大工程共150項(xiàng)，近期規(guī)劃目標(biāo)將在2012年實(shí)現(xiàn)，到遠(yuǎn)期規(guī)劃2020年，珠三角地區(qū)9市將初步實(shí)現(xiàn)五個(gè)"一體化"。16日國(guó)內(nèi)股市呈現(xiàn)出大幅上漲的態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)期鋼上漲，短期內(nèi)回調(diào)趨勢(shì)有望結(jié)束，后市再度回到上漲趨勢(shì)之中。從技術(shù)上看，上方受壓4,400點(diǎn)，下方形成4,280處較強(qiáng)支撐。期貨作為一個(gè)未來(lái)的預(yù)期，他們主要基于未來(lái)預(yù)期的判斷。

加上鋼廠的調(diào)價(jià)信息，在一系列利好的因素影響下，投機(jī)商的首先選擇就是進(jìn)入期貨市場(chǎng)、股票市場(chǎng)。現(xiàn)階段而言，中國(guó)的宏觀政策主線給投機(jī)商利好的消息，更多的熱錢(qián)進(jìn)入市場(chǎng)。上月CPI指數(shù)為3.3%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了通貨膨脹的時(shí)段，政府將會(huì)適度收緊的貨幣政策。投機(jī)商的行為將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，以及借款成本，這將決定他們只有助推市場(chǎng)走上高位，這樣才會(huì)讓自己的利益得到最大化的實(shí)現(xiàn)。他們這一系列的行為將會(huì)使得貿(mào)易商、終端用戶基于市場(chǎng)信息的選擇更加多元化。在大型鋼廠的調(diào)價(jià)之后，他們的選擇將出現(xiàn)一個(gè)真正的方向。

貿(mào)易商的選擇：“惜售賭漲”

“我跟其他鋼貿(mào)商分析目前的鋼市，都覺(jué)得價(jià)格上漲沒(méi)有太多支撐因素，心理沒(méi)底，因?yàn)閯傂孕枨筮€是沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)?！北本┨┤A久隆經(jīng)貿(mào)有限公司(以下簡(jiǎn)稱泰華久隆)經(jīng)理鄭文洪平靜的語(yǔ)氣中帶有不少擔(dān)憂。 “我們是二級(jí)代理商，每天限量出售七、八百噸，工地采購(gòu)和鋼貿(mào)商都有，工地采購(gòu)比上月稍微有所增加?！编嵨暮楦嬖V記者，“終端需求有好轉(zhuǎn)跡象，因?yàn)橐灿胁簧匍_(kāi)工的，但更多的是鋼貿(mào)商之間倒貨，還看不到終端需求明顯好轉(zhuǎn)。” 對(duì)于其他鋼貿(mào)商的操作手法，久經(jīng)鋼場(chǎng)的鄭文洪看的非常清楚，“現(xiàn)在鋼貿(mào)商出貨少的就不限量，出貨多的都會(huì)限量?，F(xiàn)在大家都看漲后市，二級(jí)代理商都在增加庫(kù)存。我們已經(jīng)增加了三、四千噸庫(kù)存。”鄭文洪說(shuō)。

對(duì)于一個(gè)不確定的市場(chǎng)，貿(mào)易商操作一般都比較謹(jǐn)慎，他們的選擇是：惜售賭漲。他們的判斷是基于一下幾條的：盡管目前終端需求還不是很明朗，但是貿(mào)易商非常看好下半年的鋼市，他們認(rèn)為下半年拉動(dòng)鋼市最主要的力量將是房地產(chǎn)建筑用鋼； “現(xiàn)在4萬(wàn)億投資已經(jīng)接近尾聲，基礎(chǔ)設(shè)施投資在弱化，下半年拉動(dòng)鋼市新的力量將是房地產(chǎn)。”；即使目前國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)仍然實(shí)行抑制其過(guò)快發(fā)展政策，部分貿(mào)易商認(rèn)為：“一般政策落實(shí)到位顯現(xiàn)出效果要半年，未來(lái)三個(gè)月房?jī)r(jià)也不會(huì)下調(diào)太大。所以房地產(chǎn)商下半年開(kāi)發(fā)的熱情應(yīng)該會(huì)高漲?！薄?/p>

很明顯，貿(mào)易商也在追逐自身利益的最大化，他們主要以賺取差額價(jià)為主。他們的觀望情緒源于現(xiàn)階段有效需求并沒(méi)有有效改變，需要時(shí)間去觀察?；A(chǔ)設(shè)施的投資、保障性住房的建設(shè)的投資需要時(shí)間需要時(shí)間才能改變有效需求。鋼廠的調(diào)價(jià)給與他們一個(gè)利好的信號(hào)，采取觀望是比較穩(wěn)妥的。在大型鋼廠的調(diào)價(jià)信息沒(méi)有出來(lái)之前以及有效需求沒(méi)有徹底改變之前，他們的選擇將是：“惜售賭漲”，關(guān)鍵是未來(lái)的預(yù)期的利潤(rùn)太有誘惑力了，以至于他們安于現(xiàn)狀。

終端用戶的選擇

隨著我國(guó)鋼材出口退稅取消的實(shí)行以及發(fā)達(dá)國(guó)家鋼材需求增長(zhǎng)趨緩，使前期快速增長(zhǎng)的鋼材出口數(shù)據(jù)在隨后出現(xiàn)滑落，增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力。且近期諸多發(fā)達(dá)國(guó)家地區(qū)鋼價(jià)下跌以及需求不振再次出現(xiàn)，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，鋼材出口對(duì)于國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求的分擔(dān)作用將逐漸減少。

從市場(chǎng)上反映的消息，盡管大部分鋼廠提價(jià)之后，貿(mào)易商仍然采取降價(jià)的方式，這一利好的消息并沒(méi)有改善終端用戶的消費(fèi)，這說(shuō)明市場(chǎng)的有效需求并沒(méi)有改變，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)主要源于投機(jī)商的投機(jī)活動(dòng)。中國(guó)的終端用戶作為中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)的消費(fèi)源頭，他們扮演的角色是最基礎(chǔ)性。終端用戶的需求才能真真改善有效需求，現(xiàn)階段，他們是市場(chǎng)價(jià)格的接受者，而非定價(jià)者，市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng)幅度將會(huì)助推市場(chǎng)價(jià)格的大范圍的波動(dòng)。在這種環(huán)境下，中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)在近期，特別是大型鋼廠沒(méi)有出臺(tái)調(diào)價(jià)政策之前，他們的選擇不會(huì)很明確。加上投資的延遲性，他們的選擇將更加不明確。

綜上所述，當(dāng)前市場(chǎng)態(tài)度、貿(mào)易商態(tài)度、終端用戶態(tài)度還是跟市場(chǎng)的信息以及國(guó)家政策趨于一致的。只要所有的大型鋼廠的九月份市場(chǎng)價(jià)格沒(méi)有出來(lái)一天，近期的市場(chǎng)態(tài)度就會(huì)顯得比較不明顯，鋼鐵期貨和股市只是說(shuō)明未來(lái)的預(yù)期，而且這里面反映的多是投機(jī)因素，暫時(shí)不值得考慮，要考慮有效需求的徹底改變。而寶鋼給予的信息就是變相的漲價(jià)，而不是直接漲價(jià)，這里面的文章還是有的，是考慮市場(chǎng)心理因素還是其他的？但是至少它漲價(jià)了，這是不爭(zhēng)的事實(shí)，可以說(shuō)是一個(gè)利好的因素，但是只是不完全的信息。因此，我們要靜待其他的大鋼廠的調(diào)價(jià)，方為上策。

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